Корпоративный уровень фундаментального анализа

Рассылки:

ИНТЕРНЕТ БИЗНЕС

ИНТЕРНЕТ ИНВЕСТИЦИИ

Корпоративный уровень при проведении фундаментального анализа подразумевает традиционный в понимании "фондовиков" анализ мультипликаторов:

• P/E или отношении Цены акции к прибыли компании, приходящейся на одну акцию
• P/S или отношение Цены акции к выручке компании
• EPS или показатель Прибыли на акцию
• DY или Дивидендную доходность
• и др.

Корпоративный уровень фундаментального анализа подразумевает первоначальную работу со следующими финансовыми документами компании:

• бухгалтерским балансом
• аналитическим балансом
• отчетом о прибыли и убытках
• аналитическим отчетом о прибыли и убытках

Если компания торгуется на американском и европейском рынке (в виде ADR и GDR), то в более просвещенном виде фундаментальный анализ подразумевает работу с отчетностью компании:

• которая по срокам бывает ежеквартальной и годовой
• которая по признаваемости в разных странах бывает международной и сформированной по стандартам США

Данные экономического анализа, в обобщенном виде на выходе представлены:

• уровнем рентабельности
• уровнем финансовой устойчивости
• структурой капитала компании
• величиной активов компании

Фундаментальный анализ помогает обрабатывать и приводить эти данные в удобный для понимания фондового рынка вид:

• показывает балансовую цену одной акции
• позволяет сравнивать стоимость бизнеса с капитализацией, балансовую цену с ценой на бирже
• позволяет сравнивать между собой, как отдельные компании, так и целые отрасли

Сравнение отраслей - это уже путь к страновому уровню фундаментального анализа, основанный на подходе "снизу вверх".

Сергей Кубагишев 

СИНЕРГИЯ КОНТАКТОВ

Скайп: sergey_kubagishev

E-mail: infotradefor@gmail.com

Facebook: http://www.facebook.com/TradeMakerTM

Google+: https://plus.google.com/117209255313641134367

P.S. Нажмите, если не трудно на кнопки «+1», «Facebook», «twitter», «Blogger» (находятся сразу под статьей).

Примите участие в обсуждении статьи – пишите в комментариях. Спасибо.

Фундаментальный анализ на уровне отдельной страны

Рассылки:

ИНТЕРНЕТ БИЗНЕС

ИНТЕРНЕТ ИНВЕСТИЦИИ

На страновом уровне, прежде всего, факторами для проведения фундаментального анализа являются:

• уровень ВВП и уровень капитализации фондового рынка
• структура ВВП
• приток и отток капитала
• приток и отток товаров

Структура ВВП представлена в следующей таблице.

ВВП, %	8,1
Промышленное производство, %	6,3
Потребительские расходы, %	13,1
Капитальные расходы, %	21,1
Инфляция, %	11,9
Безработица, %	6,1
Экспорт, млрд. долл.	355
Импорт, млрд. долл.	223
Торговый баланс, млрд. долл.	132

Данные по итогам 2007 г.

Источник: http://www.gks.ru/

Основными элементами странового фундаментального анализа являются:

• уровень ВВП
• приток и отток капитала
• выручка и прибыльность компаний-эмитентов

В основном эти три составляющие формируют капитализацию отраслей.

На гистограмме, представленой выше информация по данным на 1 января 2007 г.

Источник: ЦР ФР

Капитализация отраслей и ее сравнение между отраслями, динамика, переток капитала между отраслями, могут служить индикацией развития отраслей, а также инвестиционными ориентирами.

Какие выводы можно сделать?

Рост ВВП, выручки и прибыльности компаний, ожидания этого роста, формируют более объективную базу для покупок на основе отраслевых фондовых индексов, нежели на основе анализа отдельных эмитентов.

Торможение ВВП, выручки, прибыльности компаний, ожидания торможения или, хуже того, появления убытков, формируют более объективную базу для продаж на основе отраслевых фондовых индексов, нежели на основе анализа отдельных эмитентов.

---

Стоит сказать и о том, что на этом уровне также следует соблюдать баланс в применении общеэкономического анализа (включая отраслевой и секторальный анализ), являющегося более объективным и эффективности анализа отдельных эмитентов, являющегося менее объективным по сравнению со страновым уровнем.

Здесь имеется ввиду тот факт, что иногда эмитентный или корпоративный анализ подчас может приносить более эффективные инвестиционные результаты, нежели страновой анализ.

Сергей Кубагишев 

СИНЕРГИЯ КОНТАКТОВ

Скайп: sergey_kubagishev

E-mail: infotradefor@gmail.com

Facebook: http://www.facebook.com/TradeMakerTM

Google+: https://plus.google.com/117209255313641134367

P.S. Нажмите, если не трудно на кнопки «+1», «Facebook», «twitter», «Blogger» (находятся сразу под статьей).

Примите участие в обсуждении статьи – пишите в комментариях. Спасибо.