Управление капиталом: торговля распределенной долей по ценным бумагам приоритетными долями - 4 часть

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

Показатель Бета означает опережение или отставание акций от индекса, в расчет которого они входят. Бета вычисляется в процентном выражении или коэффициенте.

Предположим, бумага за полгода выросла на 20%, тогда как индекс вырос на 25%. Бета = 20%/25% = 0,8

Бета может вычисляться отношением процента изменения цены фьючерса на акцию, и соответствующей акции. Предположим, что фьючерс начал расти опережающими темпами, следовательно бета будет больше 1.

Низкие значения Бета (ниже 1) показывают аутсайдеров, тогда как высокие показатели Бета (выше 1) показывают лидеров.

При этом слишком низкие и слишком высокие показатели Бета могут повлиять на рынок таким образом, что аутсайдеры и лидеры поменяются местами. В моменты смены, отстающие в росте отрасли, могут выходить на первый план, в то время как ранее лидировавшие отрасли сдавать свои позиции.

Соответственно с учетом этого показателя можно отдавать приоритет тем или иным бумагам, опять-таки, обращая внимание на капитализацию, вес в индексе и наличие/отсутствие мощных фундаментальных идей роста.

В случае обгона акцией индекса или обгона фьючерсом акции, приоритет отдается тем финансовым инструментам, которые начинают обгонять - трендовый подход или тем инструментам, которых обогнали - контртрендовый подход.

Управлять капиталом можно так.

Предположим, коэффициент акция/индекс = 1,2. Значит приоритет отдается акции и ее покупается на 20% больше, чем остальных бумаг, при условии, что она единственная вырвалась за среднее значение рынка.

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

Управление капиталом: торговля распределенной долей по ценным бумагам приоритетными долями - 3 часть

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

Суть рассуждений по отдаче приоритета на основе эмпирической вероятности и показателя Бета, будет аналогичной.

Эмпирическая вероятность – показатель, характеризующий долю количества случаев, в которых произошло наблюдаемое событие в общем количестве испытаний на основе мониторинга.

Например, вы торгуете от открытия до закрытия недели и исследуете при этом до 10-ти «голубых фишек» на предмет закрытия по итогам недели более 2%.

Посмотрим, как рассчитывается эмпирическая вероятность на основе одной бумаги, а потом определим принцип отдачи приоритета.

Допустим, по результатам 26 недель мы видели 12 случаев роста более 2%. Это означает, что эмпирическая вероятность роста равна доле количества случаев, в которых произошел рост более 2% в общем количестве испытаний.

Количество случаев роста более 2% = 12 недель

Общее количество испытаний = 26 недель

Следовательно, текущая эмпирическая вероятность = 12/26*100 = 46,15%

Это несколько ниже 50%, что может означать движение бумаги вниз. Как только вероятность превысит 55-60%, это может означать повышенную вероятность роста.

Здесь был показан пример расчета эмпирической вероятности по одной бумаге.

Чтобы отдать приоритет, нужно, из всех бумаг выбрать бумаги с повышенной вероятностью роста и отдать приоритет каким-то из них.

При этом следует учитывать капитализацию эмитента и его вес в расчете фондовых индексов, а также наличие/отсутствие мощных фундаментальных идей роста.

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!