На чем инвестиционному аналитику нужно концентрировать свое внимание? - 6 часть: в каком году, квартале и месяце Вы сейчас находитесь?

Математическое ожидание или математическая неожиданность?

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

Для принятия инвестиционного решения имеет значение, растущий или падающий год, квартал и месяц, в котором Вы желаете принять такое решение. Это при условии, что Вы понимаете, какой новостной фон (позитивный, негативный или нейтральный) сейчас. Одинаково важно, как он соотносится с фундаментальными (указывают, как должно быть) и техническими факторами (показывают, как есть на самом деле). Качество того (рост, падение, не изменение), как есть на самом деле, и показывает ответ на вопрос: В каком году, квартале и месяце Вы находитесь (перед принятием решения)?

Изучение новостного фона (смотрите «Искусство интерпретации новостей») нужно всего лишь для того, чтобы с ходу понимать смысл сообщений в ракурсе вопроса: Откуда дует ветер? Это нужно для того, чтобы сходу понимать, как отреагируют крупные и средние инвесторы и что в действительности хотят регуляторы рынков.

Общий результат за год на начало следующего года

На «веку» нашего фондового рынка мы уже имеем 2 кризисных года: 1998 г. и 2008 г. Что интересно, после кризисных годов мы всегда видели восстановление. Вывод – принимать решения о покупке после кризисного года СТРАШНО (СМИ работает против покупок), НО ОЧЕНЬ ВЫГОДНО! Также следующий год после кризисного года для валюты и депозитов не выгоден. Работают качели «Акции/Валюта».

Общий результат за кварталы 1998 г. (расчет по каждому кварталу идет на начало каждого следующего квартала)

Общий результат за кварталы 2008 г. (расчет по каждому кварталу идет на начало каждого следующего квартала)

Пример результативности рынка за 10 месяцев 2006 г.

Посмотрите на квартальные результаты двух кризисных годов. Отчетливо понимаем, что год кризисный (минусовой), но как понять в начале года об этом? Посмотрите на распределение результатов по годам и сделайте вывод – кризисные года повторяются раз в 10 лет. К тому же Вы научились интерпретировать информацию и определять новостной фон. Особенно «негативят» в сам кризисный год, чтобы на следующий год не покупали.

Мы не привели диаграммы, но, поверьте, больше чем один отрицательный квартал в году бывает очень редко. Это значит, что на среднесрочную перспективу можно покупать в следующий квартал после отрицательного квартала. Это правило не применяется, если год кризисный. Об этом прямо заявят в новостях по телевизору.

Можете попробовать торговать и по неделям, но это не является применением «Искусства инвестиционных решений», скорее это спекулятивные действия.

Основная ценность годовой, квартальной и месячной статистики – это понимание того, где Вы сейчас находитесь, прежде чем принимать инвестиционное решение.

Помните, после кризисных годов выгодно продавать валюту, не вкладывать средства на депозиты, а выгодно покупать акции.

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

На чем инвестиционному аналитику нужно концентрировать свое внимание? - 6 часть: анализируем цену никеля и стали

Можно также сравнить цены на товары, которые экспортируют основные эмитенты. Например, Норильский Никель, экспортирует никель, а значит, цена акций может иметь зависимость от цены на сам никель на мировых рынках. Также можно сравнивать устойчивость цен на золото с устойчивостью цен акций компании Полюс Золото. Еще один крупный эмитент – компания Северсталь. Ее основной производственный профиль – сталь.

Цена на никель (источник www.lme.com)

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

Цена на сталь с немедленной поставкой (источник www.lme.com)

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

На чем инвестиционному аналитику нужно концентрировать свое внимание? - 5 часть: анализируем цену нефти

Нефть – истощаемый ресурс, максимум цены лежит выше 140 долларов за баррель. 

Нефть истощаема, значит, цена преодолеет этот максимум.

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

В долгосрочной перспективе нужно следить за действиями ОПЕК, международного энергетического агентства (МЭА).

На цену нефти также оказывают среднесрочное влияние:

● рост или уменьшение запасов нефти, например, в США

● локальные военные конфликты, аварии, происходящие в нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих местах

● ураганы, цунами и другие регулярные и аномальные природные явления

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

На чем инвестиционному аналитику нужно концентрировать свое внимание? - 4 часть: анализируем цену золота

Стоимость золота можно определять по фьючерсным контрактам на золото на Чикагской товарной бирже (http://www.cmegroup.com).

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

Из месячного графика (выше) и недельного (ниже) можно делать вывод, а будет ли расти золото в долгосрочной перспективе.

Золото в долгосрочной перспективе растет, а после кризиса 2008 г. американский рынок акций напрямую связан со стоимостью золота так, что если оно растет, растет и рынок акций. В связи с этим падает стоимость доллара и евро в рублях, а, следовательно, растет российский рынок акций. Повышение ставки ФРС США (искусственный шаг) может привести к снижению цены золота.

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

На чем инвестиционному аналитику нужно концентрировать свое внимание? - 3 часть: анализируем ставку ФРС США

Источник: терминал Bloomberg

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

Видно, что ставка ФРС – это последовательный показатель. Его последовательность в том, что, начав повышаться, она, как правило, и далее повышается (также с понижением), а стабилизировавшись на одном из уровней, держится на нем.

Ставкой ФРС регулируют экономику, а именно ее активность. Снижение ставки формирует задел на будущий рост доходов, повышение ставки ведет к снижению будущих доходов.

Аналогично связана ставка ФРС с ВВП США. Снижение ставки стимулирует экономику, повышение ставки создает потенциал будущей дестимуляции экономики.

Рост ставки ФРС создает вероятное снижение инфляции будущих периодов, снижение ставки создает возможность в будущем повышать цены на товары и услуги, при одновременном будущем росте ВВП.

Как известно, если количество товаров и услуг с их ценами по скорости растет примерно также как и количество денег в экономике, то инфляция, как таковая, управляема и находится в заданных денежными властями пределах.

Сравнение ставки ФРС с индексом S&P 500 (график с маркером)

Сравнение ставки ФРС с индексом РТС (график с маркером)

Рост ставки часто стимулирует рост S&P 500, не всегда рост РТС.

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

На чем инвестиционному аналитику нужно концентрировать свое внимание? - 2 часть

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

Заявления и релизы МВФ по своей аналитической значимости носят долгосрочный характер от одного года, хотя могут носить среднесрочный характер, до одного года.

Основной вывод в том, что если ставка ФРС находится «на дне», значит, что деньги для экономики стоят дешево, следовательно, их в экономику может быть влито много, что, в свою очередь означает повышенную ликвидность, которая будет позитивно влиять на фондовый рынок. Данное рассуждение и логика справедлива для ЕЦБ (зона Евро) и Банка Англии.

О понятии СДР отметим, что хоть базой и являются четыре валюты, базой же самих валют, естественным образом, по-прежнему являются ресурсы, в частности природные ископаемые, производительность и стоимость труда, и, конечно, накопленное золото в золотовалютных резервах  (ЗВР) страны, причастной к обращению с СДР.

Это значит, что если идет перераспределение квот СДР между странами и есть мысли вслух о переведении СДР из ранга виртуальной валюты в ранг реальной валюты, то очень большое значение имеет количество золота в ЗВР стран, как обеспечителя прав СДР.

Это, в свою очередь означает то, что пока идет реформа, золото может дорожать в цене, остальные ресурсы (нефть, газ, другие металлы) могут дорожать в цене, что будет поддерживать соответствующий рост фондовых рынков и отдельно взятых эмитентов и их акций, торгующихся на бирже.

Золото в долгосрочной перспективе растет, а после кризиса 2008 г. американский рынок акций напрямую связан со стоимостью золота так, что если оно растет, растет и рынок акций. В связи с этим падает стоимость доллара и евро в рублях, а, следовательно, растет российский рынок акций. Заметим, что золото является основанием стоимости денег во всей мировой экономике, однако, например, повышение ставки ФРС США (искусственный шаг) может привести к снижению цены золота.

Доллар в рублях и евро в рублях могут расходиться между собой, однако большую часть времени после кризиса марта 2008 г. в относительно долгосрочной персепктиве они идут вместе, иногда расходясь. Из этой корзины, как уже было сказано выше, нужно выделять доллар в рублях, движение которого нужно отслеживать в купе с движением фондового рынка.

Отрицательная зависимость показывает рост рынка и падение $/R.

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

На чем инвестиционному аналитику нужно концентрировать свое внимание? - 1 часть

Основные направления внимания аналитика:

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

Заявления и релизы МВФ полезны тем, что содержат иногда прямые указания на то, какие сейчас ожидания у рынка, что может произойти и что нужно делать, чтобы произошли позитивные события. Заявления и релизы МВФ содержат намеки на будущую ситуацию, цифры экономических параметров стран, возможные риски и констатацию устойчивости текущей или будущей ситуации на рынке.

Ставка ФРС, ЕЦБ и Банка Англии показывает на стоимость денег в экономиках США, Евросоюза, Великобритании. Если ставка находится на дне (график, тренд), значит ситуация в долгосрочном плане позитивна, повышение ставки приводит к коррекциям, а затем к продолжению роста.

Стоимость СДР, золота, нефти товаров – это основные фундаментально-технические индикаторы. Их можно анализировать с помощью технического анализа. Рост стоимости золота  в последнее время означает рост фондового рынка США, как следствие, рост фондового рынка России. Также на рост российского рынка оказывает стоимость цены на нефть и металлы, а также товары потребительского сектора, правда в меньшей степени.

Стоимость доллара, евро и их корзины также может анализироваться с помощью технического анализа. Рост доллара в рублях, как правило, приводит к падению российского фондового рынка. Евро при этом в пересчете на рубли может двигаться вместе с долларом, либо по направлению в противоположную сторону.

Повышение кредитных рейтингов стран означает позитив на рынке. Как правило, рейтинги повышают на растущем рынке, что поддерживает его растущий характер, однако рейтинги могут повышать и в экстренных ситуациях, например, в моменты коррекций, когда кажется, что рынок меняет тренд с растущего на падающий.

Внешний и внутренний новостной фон – это сводный показатель, который формируется СМИ, и интерпретируется индивидуально каждым трейдером, либо внешними аналитиками.

Графики акций, фьючерсов, индексов позволяют делать технический анализ и искать инсайдеров.

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!