Фундаментальный анализ: мультипликатор дивидендной доходности

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!

Дивидендная доходность (Dividend Yield) - это, по сути, ответ на вопрос, а сколько процентов от цены акции составляет дивиденд, также выраженный в рублях, как и сама цена акции.

Приведем сначала данные по дивидендам, на примере ОАО ЛУКОЙЛ.

Дивидендный период	Дата закрытия реестра	Общая сумма начисл., руб	Размер див. на 1 акцию, руб	Источник данных
31.12.1994	20.04.1995	425 281 628	0,50	ДКК
31.12.1995	20.04.1996	170 112 651	0,20	ДКК
31.12.1996	07.04.1997	255 168 977	0,30	ДКК
31.12.1997	20.04.1998	187 123 916	0,22	ДКК
31.12.1998	14.05.1999	212 640 814	0,25	ДКК
31.12.1999	24.04.2000	2 215 054 173	3	ДКК
31.12.2000	14.05.2001	6 054 259 616	8	ДКК
31.12.2001	08.05.2002	12 758 428 125	15	данные компании
31.12.2002	12.05.2003	16 585 983 473	19,50	данные компании
31.12.2003	07.05.2004	20 413 518 120	24	данные компании
31.12.2004	12.05.2005	23 815 771 140	28	данные компании
31.12.2005	11.05.2006	28 068 587 415	33	данные компании
31.12.2006	11.05.2007	32 321 403 690	38	данные компании
31.12.2007	08.05.2008	35 723 656 710	42	данные компании

В день закрытия реестра в 2008 году, цена Лукойла была равна 2387 рублей за одну акцию (у Лукойла только обыкновенные акции).

Итак, посчитаем дивидендную доходность.

2387 рублей - это 100% цены акции по данным на  08.05.2008

42 рубля - это X%  цены акции по данным на 08.05.2008

Следовательно, X = 42/2387*100 = 1,76%

Другими словами дивидендная доходность представляет из себя долю дивиденда в цене акции.

Отметим, что 1,76% - это годовая дивидендная доходность акций Лукойла, рассчитанная по дате закрытия реестра.

Однако следует отметить, что акция в течение года колеблется на рынке и стоит, то дороже, то дешевле.

Это значит, что брать рыночную цену акции по дате закрытия реестра не справедливо, поскольку дивидендная доходность рассчитывается за год.

Справедливо для расчета дивидендной доходности брать среднюю рыночную цену акции за этот год.

Отметим, что это реальная дивидендная доходность.

Больший же интерес представляет прогнозируемая дивидендная доходность. Например, ее можно прогнозировать по модели Гордона, которая подразумевает оценку акций с равномерно возрастающим дивидендом.

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ В ОТКРЫТОЕ СООБЩЕСТВО УСПЕШНЫХ ЛЮДЕЙ!