Естественно, стоимость финансирования инвестиций на
фондовом рынке, нужно выбирать как можно дешевле, как и везде по принципу "Издержки вниз, доходы вверх".
Предположим, инвестор желает сделать инвестиции в
портфель акций, средний ожидаемый доход по которому равен 35% годовых.
Пусть инвестор, чтобы профинансировать инвестиции,
берет деньги с депозита, по которому в годовом исчислении должно быть начислено
12 % к основной сумме вклада.
При этом, деньги со вклада инвестор выводит раньше
срока окончания вклада, например спустя 6 месяцев от начала вклада, срочность
которого равна 1 году.
Как правило, это означает, что инвестор по своему
вкладу может получить т.н. ставку вклада до востребования, равную 1% годовых,
вместо ставки, равной 12%, которую можно было бы получить, дождавшись истечения
всего срока вклада.
Итак, инвестор выведя средства со вклада и не
дождавшись прохождения еще 6 месяцев, получил 1% дохода к вложенной на вклад
сумме, например, равной 1 000 000 рублей.
При этом инфляция за 6 месяцев составила 7%. Это
значит, что покупательная способность денег, выведенных со вклада, в среднем
упала на 7%. За этот же срок была начислена ставка вклада до востребования в
размере 1%, что несколько компенсировало снижение покупательной
способности денег, которое составило 6% (7% инфляции - 1% дохода по ставке до
востребования).
В итоге преждевременного вывода со вклада у инвестора
осталось в реальном (не номинальном) выражении 940 000 рублей, тогда как в
номинальном выражении у на руках у инвестора получилось сумма, равная 1 001 000
рублей.
Инвестор переводит эти деньги на брокерский счет и
инвестирует их в портфель акций, от которого, как уже было сказано, инвестор
желает получить 35% годовых.
Если абстрагироваться от того, получил инвестор доход
или нет по итогам инвестирования, можно сказать точно, что на момент
начала инвестирования было потеряны 6% покупательной способности денег.
Это значит, что стоимость финансов для их последующего
инвестирования стоила инвестору - 6% (минус 6% за полгода).
Предполагаем далее. Пусть инвестор и по итогам года,
уже когда по истечении 6 месяцев вклада на банковский депозит сразу
перевложился в портфель акций, не получил дохода (портфель не вырос и не упал).
Вспомним, инвестор вкладывался на год. Следовательно,
только по истечении еще 6 месяцев можно будет говорить о финансовом результате.
Пусть, по истечении этих 6 месяцев акции выросли не на
35%, как ожидал инвестор, а всего на 12%.
Это значит, что инвестор в итоге:
- 6
месяцев на банковском депозите потерял 6% покупательной способности денег
- вторых
6 месяцев, когда уже вложился в портфель акций, не получил ни какого
дохода
- по
истечении третьих 6 месяцев получил доход 12%
Выводы:
- общий
инвестиционный срок составил 1,5 года
- за это
время можно было бы получить на депозите сумму, равную 12% за 1 год
депозита + 1% за досрочный вывод во время пролонгированного на следующий
год вклада = 13%
Сведем эту задачу в более простую.
За 1,5 года на фондовом рынке был получен доход,
равный 12%.
За 1,5 года на депозите можно было бы получить 13%.
Инфляция за 1,5 года составила 18%.
Это значит, что по итогам полутора лет инвестор
получил в номинальном выражении 1 120 000 рублей.
Отрицательное влияние инфляции составило 180 000
рублей.
Следовательно, в реальном выражении инвестор остался
владельцем 940 000 рублей.
ИТОГО
Стоимость финансирования его инвестиций была выражена
нами в отрицательном влиянии инфляции. Она то и съела весь инвестиционный
доход. В данном описанном примере мы имеем влияние т.н. косвенной стоимости
финансирования.
Прямая стоимость финансирования - это цена кредита, по
которой инвестор может получить деньги, которые потом может инвестировать на
фондовом рынке. Заметим, что кредитные деньги - это еще более дорогое
финансирование для инвестора, если сравнивать его со снятием собственных
средств с депозита.
Комментариев нет:
Отправить комментарий
Комментируйте и откомментированы будете...!